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USDT信任危機再爆發,拿什么拯救你我的穩定幣?

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作者 | 復雜美區塊鏈

責編 | Aholiab

出品 | 區塊鏈大本營(blockchain_camp)

4月25號,紐約總檢察長辦公室發表聲明稱:Bitfinex和Tether之間存在關聯關系,推測其可能違規挪用 8.5億美元儲備資金。

而幾個小時后Bitfinex也發布公告回應聲稱:自身資金充足,并同時指責前者的行為越權且充滿惡意。

消息一出,USDT 應聲下跌,USDT/CNY 場外價格由 6.95 下跌至 6.7 左右,PAX、USDC 等其余穩定幣最高溢價 3~5%。盡管此次負面新聞未引起大規模恐慌,隨后 Bitfinex 官方回應稱該訴訟內容虛假,但作為穩定幣龍頭的 USDT,其真實資產狀況正式被打上問號。

其實,類似的事情已經不是第一次了。自去年10月USDT黑天鵝事件后,Tether再次因為儲備金透明與合規的問題被推上風口浪尖。一波未平一波又起的風波也預示著USDT一手遮天的穩定幣時代根基,逐漸在被動搖。

穩定幣的根基在于儲備金使用的透明。而Tether與Bitfinex設立于英屬維爾京群島,在建立之初,Tether本身就是有意躲避監管。也就是說USDT截至目前始終未能做到完全公開透明。

如此的潛在風險存在,但鑒于Tether與Bitfinex的市場地位及關系,及當時市場上沒有其他更多的穩定幣可供選擇,USTD依舊快速占領了整個穩定幣的市場。

不健全的穩定幣體系也為數字貨幣市場埋下了隱患,據統計,2018年一半的市場波動都是人為操縱,操縱媒介也主要是USDT。不過好在物極必反,一家獨大的隱患,也為新生代穩定幣的崛起留下了機會。

回到穩定幣本身,我們今天就一起來看看,穩定幣存在的前提究竟是什么?發行穩定幣需要具備哪些條件?

通暢的法幣兌換通道基礎

所謂穩定幣就是必須要能與法幣1:1兌換,若不能穩定在1:1左右,用戶就應該隨時有權到相關銀行賬戶提取與穩定幣對應的法幣。

只要能夠及時的以1:1的比率(即使有少量的手續費)提取相關的法幣,該穩定幣的信用就會有一個基本保證,能讓用戶及時提取法幣資金是任何穩定幣能夠在未來有競爭力的首要條件。

儲備金必須公開透明

儲備金賬戶流轉信息應該公開透明,對于穩定幣存貯法幣資金相關銀行賬戶流轉信息穩定幣持有者也應該有知情權。可以把主要信息在區塊鏈上記錄下來,信息可核對(不愿意披露的個人姓名或機構的名稱做隱私保護處理),但在需要的時候又可以讓監管部門可驗證。

監管背后的成本

穩定幣監管背后的成本也同樣值得考量。獲得監管許可發行穩定幣當然很好,但以此迎合監管獲取有限的牌照,導致穩定幣的使用成本較高。

因此擁有政府牌照的穩定幣需要在降低使用成本和方便性方面多做努力。

不過扎根小生態的核心企業,發行穩定幣更易成功。基于政府監管的JP摩根、Facebook等超級信用機構將發行的穩定幣的社會影響很大,但需要長期的調研和實驗,因此落地的周期長,代價大,短期內難有進展。

反而中小型機構在小生態中的信用本來就沒有問題,因此發行穩定幣成功的概率更大。

被“偷走”的權益

穩定幣的發行有利于保障中小企業資金權益。發行穩定幣的機構意味著有鑄幣權,原先的鑄幣權只有國家才有。

貨幣統一對于經濟交流有巨大的作用,但是因此低息資金會掌握在金融機構及巨頭手中,這對中小企業是極度不公平的,金融機構和巨頭利用接近鑄幣權的優勢不斷地賺取中小企業原本的權益。

此外,發行穩定幣的機構的信任邊界和使用成本會有一個平衡關系,能夠在信任邊界內發行穩定幣是一個巨大機會。比如公司食堂采用飯卡代替法幣用于食堂支付,就是避免使用高信用發幣造成多支出的鑄幣稅等成本。

而且此處發布的穩定幣都不需要1:1的保證金來做儲備,因為用個人的信用來發行的飯卡風險非常小。

穩定幣 vs. 傳統線上支付

穩定幣是改革金融體系的方向。從曾經巨頭銀行壟斷,到現在高效的互聯網金融、電子支付的興起。改革的前提離不開技術的發展,也不免觸碰監管紅線。但就是這次改革突破讓中國的移動支付遙遙領先世界,遠遠趕超西方國家。

那同樣,回到當下再看,電子支付的模式又留下了哪些隱患?

支付寶給老百姓帶來方便的同時也形成壟斷,所有用戶支付數據的使用權和生態利益都被巨頭瓜分,致使中小企業相當部分的權益被把控占有,這也是幾乎所有的大機構都在布局自己的支付生態原因。

那么穩定幣是否能改變這一現狀?我認為是可以的,至少有以下幾個方面。

多樣的背書形式

穩定幣發行的背書條件可以是多形式的。發行穩定幣是有一個機構和個人來承兌其發行穩定幣對應的法幣,因此100%保證金、部分保證金、純信用保證都可以。

用有與法幣有價格波動的商品或虛擬幣發行穩定幣,需要有超過100%保證金價值更多的抵押物,并在抵押物價值下跌的情況下,可以有規則處置抵押物來保證穩定幣兌付。

監管背后的機會

USDT一手遮天的時代在動搖,而穩定幣的發行的門檻與條件已經逐漸被消除。BlockVC創始人徐英凱也表示USDT若出現信用危機,最大的受益者不是BTC,而是其他合規背書的穩定幣。

2018年9月10號起,紐約金融服務局同時批準了由 Gemini 信托公司發行的穩定幣 GUSD和 Paxos 信托公司發行的PAX,首批受監管穩定幣從此誕生。一個月的時間,全球就出現 10 多種穩定幣。

很多國家積極的穩定幣政策也只是為廣大的穩定幣市場拉開一個序幕。最近菲律賓GMQ也發行了穩定幣CNYY、USDD、PHPP與本國對應的法幣1:1綁定。GMQ穩定幣的發行機制受菲律賓CEZA經濟特區政府的監管和監督,由全球知名銀行和審計事務所監控,確保交易的安全透明。

發行方式決定生態上限

穩定幣的發行方式決定生態的發展上限。上面GUSD和PAX的發行方式都是基于以太坊發行的ERC20代幣,固然ERC20有著較好流通性,但在生態布局上有著較大的局限性。

因為以太坊目前的交易速率每秒僅能處理10-20筆,這對于商業應用以及建立自己的區塊鏈應用生態是遠遠不夠的。反觀菲律賓穩定幣的發行采用了平行公鏈的技術,平行公鏈將核心數據交于遍布全球4000個服務器節點的主鏈來保障數據安全及不可篡改。

技術已經成熟

穩定幣市場爆發的技術條件已經成熟。目前日本、韓國、以及東南亞非常多的機構都試圖盡快的發行穩定幣,發行穩定幣已經沒有任何技術障礙,一般發一條平行鏈幾分鐘就可以搞定,任何機構和個人都可以發行屬于自己穩定幣。

結束語

此次USDT根基再動搖對于構建新的穩定幣生態,以及基于穩定幣生態之上建立新的區塊鏈生態無疑是巨大的機會與前景。

把握區塊鏈的核心價值:降低去中心化機構的信用成本。把握趨勢,中小企業也能夠彎道超車。


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